TCFD 是什麼？四大支柱如何連結氣候風險與財務影響？
TCFD 是一套以投資人決策為核心的氣候財務揭露架構。企業需透過「治理、策略、風險管理、指標與目標」四大支柱，說明如何辨識轉型風險、實體風險和氣候機會，以及這些因素如何影響營收、成本、資產、負債與現金流量。
TCFD 工作小組已於 2023 年完成任務，但 IFRS S2 已完整納入其建議，因此既有 TCFD 資料仍可作為 IFRS S2 氣候揭露的基礎。需了解制度沿革與台灣導入時程，可先看TCFD 到 IFRS S2 的銜接說明。
一、 兩大類氣候相關風險
在這部分，TCFD 將企業可能面臨之氣候風險分為「轉型風險（transition risk）」和「實體風險（physical risk）」。前者討論為將全球升溫控制在 2°C 甚至是 1.5°C 內，企業面臨的低碳轉型時所產生之風險；後者則討論若不幸全球升溫超過 2°C，企業將面臨氣候變遷造成之極端氣候與災害影響，並且需將此部分納入組織既有的風險管理。
(一) 低碳經濟相關之「轉型風險」
1. 政策和法規風險 (Policy and Legal Risks)：調適氣候變遷之政策、氣候相關訴訟或法規制定，如歐盟的「碳邊境調整機制(Carbon Border Adjustment Mechanism, CBAM)」，將衝擊高碳排產業，改變企業的營運成本
2. 技術風險 (Technology Risk)：低碳技術、再生能源技術等，如企業投資再生能源，然而研發成果就卻不盡理想所導致的沈沒成本
3. 市場風險 (Market Risk)：供需結構調整、商品或服務之需求變化，如社會的減碳意識提高，投資人或客戶開始要求低碳商品，企業為確保競爭力勢必進行商品改造以因應市場需求
4. 名譽風險 (Reputation Risk)：即客戶或社群對於組織是否致力於低碳轉型之印象與評價，如企業漠不關心自身「對於全球暖化之貢獻」，恐被視為生態破壞者、自私自利的環境破壞王
▾ 案例：康舒科技《2020 永續報告書》鑑別氣候議題相關轉型風險，並進行說明。其轉型風險包含「政策和法規風險」、「市場風險」與「科技風險」。
(二) 氣候變遷影響相關之「實體風險」
1. 立即性風險 (Acute Risk)：以單一立即性氣候災害事件為主，如熱浪、乾旱、強降雨、異常高溫或低溫等日趨嚴重之極端氣候事件，可能影響員工的作業環境安全和身體健康
2. 長期性風險 (Chronic Risk)：氣候模式之長期變化，如因全球暖化導致洪災、野火、熱浪的發生機率增加，造成企業必須不斷提高其風險管理成本
▾ 實務案例分享：康舒科技《2020 永續報告書》針對氣候議題相關之實體風險進行鑑別與說明，其實體風險主要為「急性風險」。
二、五大類氣候相關機會
在這部分，TCFD 希望企業能夠掌握氣候變遷所帶來之契機。例如：發展再生能源轉賣給需要的第三方，帶來新商機，或是將傳統經營模式轉向永續採購與綠色供應鏈，獲得更多青睞與合作機會。TCFD 為企業整理出的潛在機會，大致可劃分為以下五種：
(一) 資源使用效率 (Resource Efficiency)：提升如生產、物料、物流配銷、能源使用之效率，以降低營運成本。
(二) 能源來源 (Energy Source)：將燃煤或天然氣、石油等化石能源轉換為低碳能源，如風力、太陽能、地熱發電、生質能等。
(三) 產品和服務 (Products and Services)：開發低碳產品或服務，採綠色行銷，提升組織形象及商品競爭力。
(四) 市場 (Markets)：新型態市場或商品浮現，組織從中尋求更多商業機會。
(五) 韌性 (Resilience)：組織對應氣候變遷的調適能力，如風險管理與機會掌握。
三、財務影響
關於這部分，TCFD 希望企業針對氣候議題相關風險與機會這兩個因素對財務所造成的影響進行說明，以利投資人、決策者或其他利害相關人瞭解這些因子將如何影響企業未來在損益表、現金流量表、資產負債表中呈現的財務狀況，進行更明智的財務決策。例如說：企業開發出低碳產品，不僅能減少商品生命週期當中所產生的碳排，同時還能降低生產成本，即是掌握了所謂的氣候議題相關機會。實務上，企業在揭露氣候相關風險與機會時，就會同時提到相對應的財務影響，因此這部分不用再獨立出來說明。
▾ 實務案例分享：康舒科技《2020 永續報告書》針對氣候議題機會進行鑑別，並說明相關之財務影響。其氣候機會包含「資源利用效率」、「產品與服務」及「能源取得」。
圖片來源：TCFD《氣候相關財務揭露建議》官方中文版 (2019)
圖片來源：TCFD《氣候相關財務揭露建議》官方中文版 (2019)
圖片來源：TCFD《氣候相關財務揭露建議》官方中文版 (2019)
四、四步驟教你導入 TCFD
看到這裡，你是否好奇，該如何正確地將 TCFD 導入報告書？這部分，我們將以 TCFD 報告書通過英國標準協會 (BSI) 查核、獲得 Level-5 最高等級，並且同時獲得永續報告獎白金等級的「第一金控」為大家示範如何將 TCFD 整合進永續報告書，這邊主要有四個小秘訣：
Tips 1. 在報告書撰寫原則中表態：我將遵循 TCFD 建議撰寫報告書！
Tips 2. 說明 TCFD 的專責單位
Tips 3. 於氣候變遷相關之重大性議題內部導入 TCFD，作為政策綱領
Tips 4. 完整揭露氣候議題架構，例如：描述風險管理流程、說明四大核心要素，以及企業可能面臨之氣候風險與機會。
▴ 描述氣候變遷風險管理流程
▴揭露 TCFD 四大要素
▴右半部為 TCFD 四大要素中的指標與目標
▴揭露氣候變遷風險變遷風險
▴揭露氣候變遷風險變遷機會
▴揭露氣候變遷風險重大性與機會可能性矩陣圖
綜上，我們可以看到第一金控並非只是在報告書中提到將採用 TCFD 作為資訊揭露準則，而是更進一步地根據《氣候相關財務揭露建議》的指導架構，針對氣候變遷之風險與機會的部分詳細說明其管理流程、組織參與、相關評估和策略目標，貫穿性地將 TCFD 由簡入繁整合其中。
最後要提醒大家，導入 TCFD 有兩大重要特點要注意：第一，組織應蒐集有助於決策且具有前瞻性的財務影響資訊，第二，組織應高度關注於轉向低碳經濟時所面臨之風險與機會。總言之，在整個資訊揭露的過程中，你只須緊扣著 TCFD 的兩大重要特點，再依照文章所提到的各重點部分，逐一具體說明即可。
下一篇，我們將為大家介紹 TCFD 中的情境分析和氣候相關議題 (Scenario Analysis and Climate-Related Issues)，模擬與評估的部分有助於提升企業預測未來風險的能力、增進企業的氣候適應力。
參考資料來源：
康舒科技 2020 年永續報告書：https://www.acbel.com/csr-report-download
第一金控 2020 年永續報告書：https://csr.firstholding.com.tw/tc/csr_report.html
TCFD《氣候相關財務揭露建議》官方中文版 (2019)：https://assets.bbhub.io/company/sites/60/2020/10/TCFD-Recommendations-Report-Traditional-Chinese-Translation.pdf
從風險辨識進入情境分析
風險清單建立後，下一步是選擇具代表性的氣候情境，評估不同假設下的策略韌性與財務影響。可繼續閱讀氣候情境分析六步驟。
