趋势1：全球 ETS 的扩张与新兴市场
☝️全世界 ETS 涵盖全球碳排量的比例，由 2005 的 5%，提升至 2025 年的 23%，来源：Emissions Trading Worldwide: ICAP Status Report 2025
ICAP 报告显示，各国 ETS 的之全球排放覆盖率（受监管的碳排放），从 2005 年的 5%，扩张至 2025 年的 23%，扩张率的上升主要来自新兴经济体在政策上渐渐将 ETS 纳入碳管理的布局，如中国扩大至钢铁与水泥业、印度针对能源密集产业采用强度基准与碳信用混合系统（intensity-based baseline-and-credit system）、印尼推出「cap-tax-and-trade」创新模式。三个新兴市场的 ETS 扩大，象征全球碳定价开始从已开发国家转移发展中国家，也提升了 ETS 设计的多元化与包容性。
在上图中，排放量覆盖率最高的 ETS 是以紫色呈现的中国 Chinese National ETS，明显超过全体 ETS 的半数；其次则是蓝色的欧盟 ETS，最后是深绿色的南韩 Republic of Korea ETS。以下用表格呈现提供读者参考。
然而，这些扩张的行动虽然能有一定效果的管理各国之碳排放，但「价格」更是 ETS 另一个不可或缺的重要考量因素。
趋势2：各国 ETS 的价格动态
☝️各国 ETS 逐年累积收入，来源：Emissions Trading Worldwide: ICAP Status Report 2025
2024 年全球 ETS 收入降至约 700 亿美元，较前一年减少 40 亿，主要是因为欧盟 EU ETS 的价格从 2023 年每吨近 100 欧元的高峰，下降至 2024 年每吨 67 欧元。
☝️各 ETS 排放配额之价格变化图，来源：Emissions Trading Worldwide: ICAP Status Report 2025
☝️欧盟 EU ETS 中碳排放配额（EU emission Allowances, EUA）之市场交易价格变化图，来源：2025 State of the EU ETS Report
欧盟 ETS 的价格变化情况与多重因素有关：
- 电力部门需求下降：可再生能源增长减少化石燃料需求。
- 欧盟政策改革导致供应过剩：欧盟近期完成的改革如 RePowerEU（2023~2026 年），原本计划释放 267 百万单位的 EUA（EU emission Allowances，EUA，排放配额），但前两年仅拍卖 87 百万单位的 EUA，却已使市场供应过多，导致配额供过于求，进而压低价格。
- 经济放缓与工业活动减少：经俄乌战争影响供应链后，物价高涨、欧洲经济复苏疲软，工业需求降低。
然而，德国与加拿大的交易系统则采固定／混合机制，提供了更多的稳定性。
补充说明：碳信用 V.S 碳权
- 碳权（Carbon Allowances）：指的是排放交易系统中，企业或国家被分配的碳排放配额。白话来说就是「排碳的权利」。企业可以使用这些碳权进行排碳，若超过分配的配额，则需要购买更多的碳权来达到合规。
- 碳信用（Carbon Credits）：是指通过购买外部减碳项目（如植树、可再生能源项目等）所产生的碳减量证书，企业可以采购这些碳信用来抵消一部分自身的排放。
趋势3：部门扩张
☝️各国 ETS 中所涵盖的部门，来源：2025 State of the EU ETS Report
这份报告同时指出 ETS 正在扩大部门的覆盖范围：除了传统电力与工业外，也渐渐新增海运、建筑、道路运输与废弃物管理等部门。欧盟 ETS 改革预计 2027 年覆盖双倍排放，另加拿大也预计新增上游的油、瓦斯、天燃气的排放。这一趋势反映全球 ETS 从核心产业向更广泛经济活动演进。
趋势4：抵换机制的应用
☝️各国承认的抵换机制应用范畴，来源：2025 State of the EU ETS Report
首先，抵换机制（Offset Mechanism）是指企业可以通过投资国内或国外的减排计划（例如植树或再生能源）来产生碳信用（Carbon Credits），并用这些信用来抵消自身无法减少的碳排量。如此一来不但可以减排，通常也能降低成本。不过，这些减排项目需要经过严格验证，避免漂绿（Greenwashing）。
回归正题，全球 38 个正在运作的 ETS 中，24 个允许于国内抵消，南韩则是唯一接受国际抵换的国家。图中浅蓝色标示代表具有抵换限额，如美国加州仅能接受抵换 4% 的碳排量、中国则是 5%；深蓝色表示无限制抵换额度，如澳洲、哈萨克等；黄色则是不接受抵消，如欧盟、纽西兰等。
然而，尽管目前大多数系统专注于国内抵消，随着碳价格和市场规模的扩大，对这些系统的挑战将促使我们进一步思考如何应对未来的机会与风险。
趋势5：面对挑战的机会
☝️ICAP 摘要 ETS 的趋势与未来，来源：2025 State of the EU ETS Report
未来碳排放交易系统（ETS）将面临以下三大挑战：首先：碳市场的碎片化，不同国家间对碳信用的标准差异，使得跨国交易受限，且国际抵消市场需求有限。其次：自由配额和低碳配额价格，部分国家仍提供丰富的免费配额，意即该实体可以不用付的排放特定比例的碳排，这抑制了企业减排的动力。最后，碳泄漏与竞争力问题，随着排放限额逐渐收紧，如何避免企业因应碳管理政策产生的成本压力而将生产转移至低标准地区（碳泄漏），成为一个重要挑战。
为应对这些挑战，台湾企业优先考虑执行以下措施，超前部署：
- 建立扎实的碳权与碳交易认知
深入了解碳排放交易系统（ETS）运作机制，掌握碳权和碳交易的核心概念，并区分减碳主要（内部减排）、次要手段（碳交易或其他）。若有余裕，可与国内外碳市场专家合作，定期举办培训，提升实战能力，应对碳市场碎片化挑战。
- 专注提升碳盘数据品质
企业应优先建立标准化碳管理系统，精准记录、追踪所有排放数据，并通过第三方验证维持数据可靠性。若不如此，可能错误地额外购买碳权／碳信用，让宝贵的资金流失。
- 推动内部减排与外部市场准备
企业可考虑设立内部碳定价机制，将碳排放视为成本，并设定具体减碳目标（如 2030 年减排 20%），再通过提升能源效率、升级设备和引入智能管理系统，实现内部减排，并提升未来碳市场竞争力。同时，可持续关注碳交易和抵换市场，评估碳泄漏风险（例如转移至东南亚），制定区域合作或 CBAM 应对策略，确保竞争力。
结论
随着全球碳市场的扩展，碳排放交易系统（ETS）正成为推动低碳转型的重要工具，整体机制也随时间越趋成熟。尽管面临市场碎片化、碳泄漏与免费配额等挑战，ICAP的建议有助于促进国际间的合作与市场的整合。未来，通过强化碳信用的质量标准和设计有效的碳边界调整机制，将进一步推动全球减排目标的实现。
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参考资料
- Emissions Trading Worldwide: ICAP Status Report 2025，ICAP，2025/04/08
- 2025 State of the EU ETS Report，BloombergNEF、ERCST等，2025/05/21
